逾1000亿美元比特币“丢了” 占全球供应量20％

充电线也改为了用纸质卡扣设计，而且相当严丝合缝，基本拆开来就不能重新组装回去了，因此也有人将包装盒内的卡扣形态当做防伪设计，不过这里还是不推荐大家采用这种方式，尽量以苹果官方提供的序列号查询为主。

　　去掉塑料制品，苹果一贯的理由是为了环保，这一趋势在包装设计中愈来愈常见，越来越多科技购公司开始在包装方面做文章，小米就曾在 2020 年初推出了一项新的包装设计方法「一纸盒」。

　　小米称这种包装设计只需要一张卡纸或瓦楞纸折叠，没有辅料，甚至不需要胶水就可以组装。
 

“从新东方、好未来到跟谁学，没有任何一家教育公司的崛起是依靠流量优势，如果只靠流量就可以，那腾讯的在线教育业务早就有起色了。”上述在线教育行业从业者曾向字母榜表示。

　　与传统电商购物习惯不同，在线教育的产品购买往往有着更长的决策周期。一份华泰证券的报告显示，教培机构往往需要多轮运营才能达成销售转化。因此，基于微信和短视频平台的内容营销，在打动用户心智和塑造 IP 上，较传统的硬广曝光有更大的优势。

　　在公域流量投放后，将用户转化到私域里进行长期的精细化运营，成为线上机构的常用手段。
 

　Apple Store 虽然会因所处地区不同而采用不同的店铺形态，但强调极简、重视陈列，乃至店内产品统一的风格，都促进了体验的一致性。

　　而要说到苹果包装这些年来的变化，我们还是得回到 iPhone 上来，作为苹果的拳头产品，它的变化最明显也最具代表性。而对于用户来说最直观的变化就是包装盒内的塑料制品越来越少。

　　如果你是多年来的 iPhone 用户的话，应该会对苹果包装盒中的塑料耳机盒、手机托、充电线塑料固定膜有印象，它们不是被去掉了就是换成了纸质包装的形式，虽然从 iPhone 12 开始包装盒内连耳机都没有了。
 

正如在实物商品领域，淘宝要培养与自己关系密切、形成强绑定关系的淘品牌，在 K12 教育赛道中，淘宝也要尽快找到相应标的。

　　留给阿里的选择并不多。原新东方 COO 潘欣今年 2 月初提到，据他了解，仅从营收规模来看，行业前四名应该是学而思网校、猿辅导、跟谁学和作业帮，其他公司与前四名差距较大。

　　网经社“电数宝”电商大数据库显示，2020 年在线教育行业共发生 111 起融资，融资额达 540 亿元，为 2019 全年的 3.6 倍左右，猿辅导、作业帮两家融资额占比超 70%，行业的马太效应已经极为明显。

　　在线教育赛道广阔，正处于成长期，存在结构性调整机会，仅从财务投资方面考量，以一个相对合理的估值、投资一家成长性赛道中的头部企业，投资成功的确定性已经被极大地提高了。

　　在猿辅导和作业帮中做选择，就像置身于当年共享单车资本战，摩拜还是 ofo，总得选一个投资。一个背景是，猿辅导已接受过腾讯的多轮融资。

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　　但在教育行业，平台化这条路并不好走，淘宝同学、淘宝教育此前都未能掀起波澜就是明证，百度、腾讯也都尝试过这一路线，短期结局也是类似的。

　　平台型产品作为一个双边市场，需要同步推进供给侧的商品供给和需求端的消费行为转变。

　　早期的猿辅导、跟谁学，以及传统教培机构新东方都曾尝试将交易平台作为主攻方向。但与电商、打车、外卖等行业不同，教育行业作为非标产品，有着决策难度高、试错成本高、使用频次低等特点，这导致教培行业，始终没有平台型公司出现。
 

　　除了关注产业趋势上的头部企业，高瓴还在传统企业的转型升级中捕捉机会，张磊将之称为“哑铃战略”，即倡导资本力量要在科技企业和实体经济的哑铃两端发挥融合创新作用，积极促成新技术落地与传统产业升级。其在 2017 年私有化百丽、2020 年入股格力成为最大股东，都是基于这种逻辑。

　　在投资阶段上，高瓴、红杉分别以中后期、前期起步，不约而同地向全阶段、全周期演进。张磊所倡导的价值投资强调研究企业家精神与商业模式，并不拘泥于阶段与形式，这也决定了高瓴的全阶段、全周期属性，“如果理解的结果可以通过二级市场实现，我们就买入股票长期持有，如果没有这样的公司，我们就寻找私人市场，如果没有私人市场，我们就自己孵化。”

　　对红杉而言，所关注的创业者成功道路越来越长，服务一个环节不够，“From idea to IPO and beyond”成为红杉成就创业者的必然要求，阶段扩张随之成为红杉 15 年来的重要布局之一。

　　此外，两家机构都通过超越资本的力量赋能企业。这种赋能一方面源于两家机构对行业的深度研究，资本方能凭借更宽阔的视野补充企业的战略盲点，对企业战略、商业模式提出建议；如高瓴投资的百济神州，其总裁吴晓滨曾表示，高瓴站在“直升机”的角度看整个行业，与企业形成很好的补充。另一方面，资本方可以利用自有生态中的资源帮助被投企业达成战略目的，比如红杉中国通过全球资源帮助字节跳动迈向国际化。而在推动传统企业转型升级上，高瓴表现出更深的参与度，高瓴内部有超过 200 名专业员工负责帮助被投企业建立全面数字化的应对方案和精益管理方式，其服务堪比一家成规模的管理咨询公司，在各方面都不遗余力。

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　　结语

　　高瓴资本从张磊践行价值投资的信念出发，成长为具有超长期视野的“全球价值投资引领者和创新的价值创造者”；红杉中国从沈南鹏参与创业的执著出发，要担当“创业者背后的创业者”。出发点的不同，令两家机构流露出不同的气质，高瓴有股不争朝夕的从容，红杉有种在生死线上的拼搏精神。

　　大概也是这种不同，使得高瓴的投资风格比红杉更开放、多元；反映在体量上，近几年的高瓴表现出了更高的成长性。但是，差异并不彻底，回顾它们的成长轨迹，会发现它们在长期主义、研究驱动、重视企业家精神等理念上表现出很高的一致性，这种一致性也部分反映在它们的投资策略与模式上。就此而论，它们又是相似的两家机构。

　　其间的同与不同，就如同一颗种子在不同土壤上发出了不同的芽，这颗种子，应该是所有志在长期投资的机构都需要坚持的理念，也是被投企业们真正需要的。

（编辑：广安站长网）

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